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ETF換購(gòu)引來深交所發(fā)聲 深交所稱嚴(yán)格參照減持新規(guī)

2019-11-14 13:51:16來源:和訊

換購(gòu)中一旦超比例太多,比如如果一下?lián)Q購(gòu)5%以上,流通性就大大減弱。但由于ETF的投資一定要和指數(shù)權(quán)重比例相符合,所以一定要把多余的部分

換購(gòu)中一旦超比例太多,比如如果一下?lián)Q購(gòu)5%以上,流通性就大大減弱。但由于ETF的投資一定要和指數(shù)權(quán)重比例相符合,所以一定要把多余的部分在一定期限內(nèi)賣出。

ETF換購(gòu)引來深交所發(fā)聲。

11月13日晚間,深交所表示,嚴(yán)格參照減持新規(guī)監(jiān)管ETF股票認(rèn)購(gòu)行為。深交所表示,在實(shí)際業(yè)務(wù)開展過程中,深交所采取基金管理人、股東事前承諾,交易所進(jìn)行事前檢查和事后監(jiān)管等多種措施,確保相關(guān)股東認(rèn)購(gòu)ETF所用股份數(shù)量不超過規(guī)定的減持比例。

近年來,隨著股票ETF交易工具價(jià)值的凸顯,該類型基金規(guī)模不斷攀升,越來越多的上市公司股東加入到以持有股份換購(gòu)股票ETF份額的潮流之中,部分上市公司股東曾出現(xiàn)超比例換購(gòu)的現(xiàn)象。

“上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購(gòu)ETF的行為,不存在變相減持、違規(guī)減持的情形。 同時(shí),減持新規(guī)實(shí)施以來,股東通過股票認(rèn)購(gòu)ETF的規(guī)模有限,股票認(rèn)購(gòu)金額占同期股票減持總金額的比例低,對(duì)二級(jí)市場(chǎng)整體影響較小。”深交所表示。

引發(fā)監(jiān)管注意

股票認(rèn)購(gòu)是ETF特有的發(fā)行方式,投資者可以在募集期使用單只或多只ETF標(biāo)的指數(shù)成份股認(rèn)購(gòu)ETF份額。投資者使用股票認(rèn)購(gòu)ETF一定程度上有利于減緩直接減持對(duì)市場(chǎng)的沖擊,優(yōu)化投資者資產(chǎn)配置,有助于擴(kuò)大股票型ETF規(guī)模,吸引更多中長(zhǎng)期資金通過投資ETF入市。

2018年下半年以來,上市公司參與ETF份額換購(gòu)的公告逐漸增加,2019年以來更有加速之勢(shì)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),5月至今約28家上市公司的股東參與認(rèn)購(gòu)18個(gè)ETF產(chǎn)品份額。10月份以來,多家上市公司公告,以持有的上市公司股份參與認(rèn)購(gòu)基金份額。

近來,四維圖新(002405,股吧)(002405.SZ)、網(wǎng)宿科技(300017,股吧)(300017.SZ)便公告稱,上市公司股東參與富國(guó)科技50ETF的份額認(rèn)購(gòu),其中后者股東擬換購(gòu)不超過2400萬股。按照最新收盤價(jià)計(jì)算,換購(gòu)額約為2.35億元。

換購(gòu)本是一個(gè)正常的行為,但若換購(gòu)股票的比例超過其在指數(shù)中的權(quán)重,就會(huì)引來一定的問題。

比如此前南方滬深300ETF通過股票換購(gòu)大量處于停牌狀態(tài)的某上市公司的股票,其占基金資產(chǎn)凈值的比重達(dá)到5%,遠(yuǎn)超0.5%的自然權(quán)重,由于此后上市公司股票持續(xù)跌停,這筆巨量申購(gòu)導(dǎo)致南方滬深300ETF的凈值一度持續(xù)偏離跟蹤股指,令投資者蒙受了不必要的損失。

此前深圳某基金公司投研部門負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,換購(gòu)中一旦超比例太多,比如如果一下?lián)Q購(gòu)5%以上,流通性就大大減弱。但由于ETF的投資一定要和指數(shù)權(quán)重比例相符合,所以一定要把多余的部分在一定期限內(nèi)賣出。

“一是流動(dòng)性不好,二是肯定會(huì)對(duì)凈值有一定的沖擊影響。所以,對(duì)現(xiàn)金申購(gòu)者而言是比較有影響的做法。”該人士認(rèn)為。

近來,監(jiān)管層也逐漸注意到這個(gè)現(xiàn)象。近日,證監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)窗口指導(dǎo),具體要求是:成立時(shí)股東所換購(gòu)的比例不能超過上市公司在該ETF所跟蹤指數(shù)的權(quán)重,同時(shí)換購(gòu)股東要遵守證監(jiān)會(huì)對(duì)于減持的相應(yīng)規(guī)定。

有公司放棄參與認(rèn)購(gòu)

“參與換購(gòu)的股東有很多訴求,減持僅僅是其中的一種,而且通過ETF換購(gòu)后變現(xiàn)對(duì)股價(jià)的沖擊更小。對(duì)標(biāo)美國(guó)ETF的發(fā)展趨勢(shì),近年來被動(dòng)型產(chǎn)品的增速比主動(dòng)型要快很多,從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來看,主動(dòng)型基金也很難戰(zhàn)勝被動(dòng)型基金。”13日晚間,深圳一位公募基金經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

近日,四維圖新發(fā)布公告稱,該公司收到通知,由于其他原因,四維圖新副董事長(zhǎng)孫玉國(guó)和董事、總經(jīng)理程鵬決定放棄以持有的公司股份參與認(rèn)購(gòu)基金份額,尚未參與認(rèn)購(gòu)的基金份額在認(rèn)購(gòu)期間內(nèi)將不再認(rèn)購(gòu)。

公開資料顯示,在今年10月22日,四維圖新曾披露公告,四維圖新副董事長(zhǎng)孫玉國(guó)擬以其持有的公司股份不超過93萬股,董事、總經(jīng)理程鵬擬以其持有的公司股份不超過105萬股參與富國(guó)中證科技50策略ETF的份額認(rèn)購(gòu),即網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)方式。

2017年5月,《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》(以下統(tǒng)稱“減持新規(guī)”)正式發(fā)布。

深交所表示,嚴(yán)格參照減持新規(guī)的規(guī)定,對(duì)相關(guān)股東用股票認(rèn)購(gòu)ETF份額的行為進(jìn)行監(jiān)管。 具體來說,上市公司大股東、特定股東認(rèn)購(gòu)ETF份額使用的股份,計(jì)入減持新規(guī)規(guī)定的減持額度,即相關(guān)股東認(rèn)購(gòu)ETF份額所支付的股份和其通過二級(jí)市場(chǎng)減持的股份合并計(jì)算,不得超過當(dāng)期可減持的股份額度。

對(duì)此分析人士認(rèn)為,監(jiān)管層對(duì)超額換購(gòu)的行為予以規(guī)范,這會(huì)使得超額換購(gòu)ETF現(xiàn)象有所降溫。

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,下一步深交所將按照證監(jiān)會(huì)部署要求,進(jìn)一步加強(qiáng)ETF規(guī)范運(yùn)作的監(jiān)管,完善基礎(chǔ)制度建設(shè),豐富產(chǎn)品種類,加強(qiáng)交易監(jiān)管,提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力,保障ETF市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展,積極引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市,努力建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

關(guān)鍵詞: ETF換購(gòu)

責(zé)任編輯:hnmd004

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