首頁 > 資訊 > 基金 > 正文

天臣醫(yī)療擬科創(chuàng)板上市 研發(fā)費率毛利率不敵同行

2020-07-14 10:08:34來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)

7月20日,天臣國際醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱天臣醫(yī)療)首發(fā)上會。天臣醫(yī)療擬在上交所科創(chuàng)板上市,保薦機構(gòu)為安信證券。天臣醫(yī)療本次計

7月20日,天臣國際醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“天臣醫(yī)療”)首發(fā)上會。天臣醫(yī)療擬在上交所科創(chuàng)板上市,保薦機構(gòu)為安信證券。天臣醫(yī)療本次計劃發(fā)行股票數(shù)量不超過2000萬股,擬募集資金3.60億元,分別用于研發(fā)及實驗中心建設(shè)項目、生產(chǎn)自動化技術(shù)改造項目、營銷網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目、補充流動資金。

2017年至2019年,天臣醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8964.85萬元、1.19億元、1.73億元,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1390.60萬元、2313.07萬元、4200.60萬元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為788.41萬元、3444.12萬元、3482.18萬元,其中,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.01億元、1.36億元、1.91億元。

公司2020年1-3月營業(yè)收入3054.41萬元,同比下降9.86%,歸屬于母公司所有者的凈利潤600.78萬元,同比下降15.37%,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤505.35萬元,同比下降23.62%。

2017年至2019年,天臣醫(yī)療研發(fā)費用分別為822.90萬元、1062.61萬元、1410.39萬元,研發(fā)費用率下降分別為9.18%、8.93%、8.16%。2018年、2019年,公司研發(fā)費用率低于同行公司平均水平,同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率分別為8.72%、9.01%、9.82%。

公司研發(fā)費用遠低于銷售費用,2019年,研發(fā)費用不到同年銷售費用一半。報告期內(nèi),公司銷售費用分別為2421.91萬元、2339.18萬元、3064.58萬元,銷售費用率下滑分別為27.02%、19.65%、17.74%,同行業(yè)可比上市公司銷售費用率平均值分別為16.16%、16.96%、18.80%。

2017年至2019年,天臣醫(yī)療應(yīng)收賬款余額分別為161.75萬元、186.70萬元、157.12萬元,應(yīng)收賬款凈額分別為153.66萬元、177.37萬元、149.27萬元,應(yīng)收賬款凈額占當期營業(yè)收入比例分別為1.71%、1.49%、0.86%。

報告期內(nèi),公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升分別為64.77、68.32、100.49,同行業(yè)可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為101.84、67.28、81.25。

2017年至2019年,天臣醫(yī)療存貨金額分別為1620.13萬元、1791.71萬元及2709.73萬元,2018年與2019年分別較上年增長10.59%、51.24%,存貨占流動資產(chǎn)的比例分別為38.65%、41.53%、54.80%。

報告期內(nèi),公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.40、2.89、3.07,略低于同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.50、3.45、3.10。

2017年至2019年,天臣醫(yī)療主營業(yè)務(wù)毛利率分別為60.83%、58.64%和60.04%,低于同行業(yè)可比上市公司平均水平,同行業(yè)可比上市公司主營業(yè)務(wù)毛利率均值分別為62.44%、61.79%、65.40%。

天臣醫(yī)療五大類產(chǎn)品中,四個品類的產(chǎn)品平均單價在報告期內(nèi)主要呈現(xiàn)下滑趨勢。報告期內(nèi),管型吻合器類平均單價分別為1082.27元/支、1035.98元/支、1035.14元/支;腔鏡吻合器類平均單價分別為729.49元/支、729.55元/支、696.04元/支;線型切割吻合器類平均單價分別為576.30元/支、533.95元/支、421.32元/支;荷包吻合器類平均單價分別為343.30元/支、378.66元/支、421.03元/支;線型縫合吻合器類平均單價分別為604.35元/支、553.75元/支、483.28元/支。

報告期內(nèi),天臣醫(yī)療供應(yīng)商集中,公司向前五名供應(yīng)商的合計采購金額分別為2374.09萬元、3522.82萬元和5532.81萬元,占當期采購總額的比例分別為74.85%、78.69%和79.22%。2019年,天臣醫(yī)療向第一大供應(yīng)商寶瑪醫(yī)療科技(無錫)有限公司采購金額占當期采購總額的比例為50.16%。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者向天臣醫(yī)療董事會辦公室發(fā)去采訪提綱,截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

吻合器研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)擬科創(chuàng)板上市

根據(jù)招股書,天臣醫(yī)療是一家專注于高端外科手術(shù)吻合器研發(fā)創(chuàng)新和生產(chǎn)銷售的高新技術(shù)企業(yè)。通過17年來不斷自主創(chuàng)新,公司已擁有管型吻合器、腔鏡吻合器、線型切割吻合器、荷包吻合器和線型縫合吻合器5大類產(chǎn)品,應(yīng)用范圍涵蓋心胸外科、胃腸外科、肝膽脾胰外科、普外科、泌尿外科等手術(shù)領(lǐng)域。

吻合器是臨床使用的代替?zhèn)鹘y(tǒng)手工吻合的設(shè)備,主要工作原理類似于訂書機,通過向組織內(nèi)擊發(fā)植入金屬釘,對器官進行組織離斷、關(guān)閉及功能重建。

截至招股說明書簽署日,公司控股股東、實際控制人為自然人陳望宇和陳望東,兩位自然人為兄弟關(guān)系,且均為公司創(chuàng)始人。2019年11月8日,二人簽訂《一致行動協(xié)議》,陳望宇、陳望東分別直接持有公司34.89%、34.89%的股份,兩人合計持有公司69.78%的股份。

陳望宇,1966年1月出生,中國國籍,無境外永久居留權(quán),工商管理碩士研究生學歷,現(xiàn)任公司董事長,任期自2019年11月至2022年11月。1988年10月至1994年5月,在國家外匯管理局蘇州分局外管科任職;1994年5月至2000年2月,在蘇州工業(yè)園區(qū)管委會財稅局稅務(wù)處、審計處主持工作;2000年8月至2003年8月,在蘇州工業(yè)園區(qū)天臣科技發(fā)展有限公司擔任總經(jīng)理;2003年8月至2019年11月,在天臣有限擔任董事長兼總經(jīng)理;2019年11月至今,在公司擔任董事長。

陳望東,1970年4月出生,中國國籍,無境外永久居留權(quán),電子工程本科、工商管理碩士研究生學歷,現(xiàn)任公司董事、總經(jīng)理兼首席研發(fā)師,任期自2019年11月至2022年11月。1992年9月至1995年10月,蘇州東享電子有限公司創(chuàng)始人;1995年10月至2002年3月,在蘇州飛利浦消費電子有限公司任職;2002年3月至2004年5月,攻讀中歐國際工商學院EMBA;2003年8月至2011年3月,任天臣有限副總經(jīng)理、首席研發(fā)師;2011年3月至2019年11月,任天臣有限董事、副總經(jīng)理兼首席研發(fā)師;2019年11月至今,任公司董事、總經(jīng)理兼首席研發(fā)師。

天臣醫(yī)療擬在上交所科創(chuàng)板上市,保薦機構(gòu)為安信證券。天臣醫(yī)療本次計劃發(fā)行股票數(shù)量不超過2000萬股,擬募集資金3.60億元,其中1.71億元用于研發(fā)及實驗中心建設(shè)項目、8714.78萬元用于生產(chǎn)自動化技術(shù)改造項目、7165.01萬元用于營銷網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目、3000.00萬元用于補充流動資金。

2020年1季度業(yè)績下滑

2017年至2019年,天臣醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8964.85萬元、1.19億元、1.73億元,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1390.60萬元、2313.07萬元、4200.60萬元。

2017年、2019年,公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于同期凈利潤。

報告期內(nèi),公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為788.41萬元、3444.12萬元、3482.18萬元,占凈利潤比例分別為56.70%、148.90%和82.90%。

其中,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.01億元、1.36億元、1.91億元,占營業(yè)收入比例分別為112.83%、114.61%和110.77%。

招股書顯示,公司2020年1-3月營業(yè)收入3054.41萬元,同比下降9.86%,歸屬于母公司所有者的凈利潤600.78萬元,同比下降15.37%,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤505.35萬元,同比下降23.62%。

受疫情在全球范圍內(nèi)繼續(xù)蔓延的影響,2020年4月公司境外銷售收入比上年同期下滑約38%。2020年3月-4月,公司在疫情較嚴重地區(qū)意大利、英國的銷售收入比上年同期分別減少約59%和9%。

研發(fā)費用率降至均值以下

2017年至2019年,天臣醫(yī)療研發(fā)費用分別為822.90萬元、1062.61萬元、1410.39萬元,研發(fā)費用率分別為9.18%、8.93%、8.16%,逐年下降。

2018年、2019年,公司研發(fā)費用率降至同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率均值以下。

報告期內(nèi),同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值上升,分別為8.72%、9.01%、9.82%。

公司研發(fā)費用主要由職工薪酬、研發(fā)耗材等費用構(gòu)成。報告期內(nèi),研發(fā)費用中職工薪酬的金額分別為385.33萬元、491.92萬元、626.34萬元;研發(fā)耗材費用金額分別為73.95萬元、136.72萬元、205.53萬元。

銷售費用超研發(fā)費用

2017年至2019年,天臣醫(yī)療銷售費用分別為2421.91萬元、2339.18萬元、3064.58萬元,銷售費用率下滑分別為27.02%、19.65%、17.74%。

報告期內(nèi),同行業(yè)可比上市公司銷售費用率平均值分別為16.16%、16.96%、18.80%。

天臣醫(yī)療銷售費用主要由市場拓展費和職工薪酬等費用構(gòu)成。報告期內(nèi),市場拓展費分別為789.20萬元、805.08萬元、1283.91萬元,占銷售費用的比例分別為32.59%、34.42%、41.90%。

據(jù)招股書,天臣醫(yī)療市場拓展費主要為公司參加學術(shù)研討會產(chǎn)生的會務(wù)費和學術(shù)推廣費等。2019年度市場拓展費金額較高,主要系隨著銷售規(guī)模擴大,公司推廣費用相應(yīng)增長。

此外,報告期內(nèi),銷售費用中職工薪酬費用分別為993.25萬元、942.52萬元、1147.93萬元。

2019年末應(yīng)收賬款157萬元

2017年至2019年,天臣醫(yī)療應(yīng)收賬款余額分別為161.75萬元、186.70萬元、157.12萬元,應(yīng)收賬款凈額分別為153.66萬元、177.37萬元、149.27萬元,應(yīng)收賬款凈額占當期營業(yè)收入比例分別為1.71%、1.49%、0.86%。

報告期內(nèi),公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升分別為64.77、68.32、100.49,同行業(yè)可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為101.84、67.28、81.25。

公司表示,公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體高于同行業(yè)平均水平,原因系公司主要采取先款后貨的銷售模式,經(jīng)銷商預(yù)付貨款后,公司發(fā)出貨物,各期期末應(yīng)收賬款較少。

報告期內(nèi),公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐步上升,主要系營業(yè)收入增長較快,而公司整體信用政策未發(fā)生較大變化,各期期末應(yīng)收賬款較少所致。

2019年末存貨2710萬元

2017年至2019年,天臣醫(yī)療存貨金額分別為1620.13萬元、1791.71萬元及2709.73萬元,2018年與2019年分別較上年增長10.59%、51.24%,存貨占流動資產(chǎn)的比例分別為38.65%、41.53%、54.80%。

報告期內(nèi),公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.40、2.89、3.07,略低于同行業(yè)可比公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.50、3.45、3.10。

天臣醫(yī)療稱,公司存貨周轉(zhuǎn)率低于可比公司平均值,主要系維力醫(yī)療、陽普醫(yī)療兩家公司存貨周轉(zhuǎn)率較高。維力醫(yī)療、陽普醫(yī)療存貨周轉(zhuǎn)率較高主要系兩家公司主要采用以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式,生產(chǎn)計劃按照顧客需求及銷售計劃制定,而公司主要采用預(yù)測備貨,會根據(jù)全年銷售計劃規(guī)劃年度和月度生產(chǎn)計劃,再根據(jù)每月的滾動銷售預(yù)測、庫存情況、發(fā)貨速度、生產(chǎn)能力等情況對月度生產(chǎn)計劃進行合理調(diào)整,進行月度排產(chǎn)備貨。因此公司存貨周轉(zhuǎn)率低于維力醫(yī)療、陽普醫(yī)療。

報告期內(nèi),公司存貨中產(chǎn)成品金額分別為1051.04萬元、1085.31萬元、1767.20萬元;原材料金額分別為375.29萬元、512.41萬元、711.55萬元,兩者合計占存貨的比例在85%以上。

毛利率低于行業(yè)均值

2017年至2019年,天臣醫(yī)療主營業(yè)務(wù)毛利率分別為60.83%、58.64%和60.04%。

天臣醫(yī)療主營業(yè)務(wù)毛利率低于同行業(yè)可比上市公司平均水平。

報告期內(nèi),同行業(yè)可比上市公司主營業(yè)務(wù)毛利率均值分別為62.44%、61.79%、65.40%。

天臣醫(yī)療表示,吻合器屬于二類醫(yī)療器械,其風險性、對技術(shù)的要求程度低于三類器械,因此公司毛利率低于佰仁醫(yī)療、賽諾醫(yī)療等主營產(chǎn)品為三類醫(yī)療器械的公司。同時,不同于普通二類醫(yī)療器械,公司生產(chǎn)的高端外科手術(shù)吻合器屬于高值醫(yī)用耗材,行業(yè)壁壘、技術(shù)壁壘、前期投入等因素使得行業(yè)毛利率水平高于普通醫(yī)用耗材,因此公司綜合毛利率高于維力醫(yī)療、陽普醫(yī)療等以普通醫(yī)用耗材為主要產(chǎn)品的公司。

四大品類產(chǎn)品平均單價下滑

報告期內(nèi),天臣醫(yī)療主營業(yè)務(wù)收入來自于管型吻合器、腔鏡吻合器、線型切割吻合器、荷包吻合器和線型縫合吻合器五大類產(chǎn)品。

2017年至2019年,公司管型吻合器銷售金額為5380.31萬元、5617.47萬元、8146.00萬元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為60.02%、47.19%、47.15%。

天臣醫(yī)療每類產(chǎn)品品種和規(guī)格較多,各規(guī)格產(chǎn)品吻合器和組件單價也存在一定的差異。

各產(chǎn)品大類所有產(chǎn)品的平均單價顯示,五大類產(chǎn)品中,四個品類的產(chǎn)品平均單價在報告期內(nèi)主要呈現(xiàn)下滑趨勢。

報告期內(nèi),管型吻合器類平均單價分別為1082.27元/支、1035.98元/支、1035.14元/支;腔鏡吻合器類平均單價分別為729.49元/支、729.55元/支、696.04元/支;線型切割吻合器類平均單價分別為576.30元/支、533.95元/支、421.32元/支;荷包吻合器類平均單價分別為343.30元/支、378.66元/支、421.03元/支;線型縫合吻合器類平均單價分別為604.35元/支、553.75元/支、483.28元/支。

2019年向單一供應(yīng)商采購占50%

2017年至2019年,天臣醫(yī)療向第一大供應(yīng)商寶瑪醫(yī)療科技(無錫)有限公司采購金額分別為1085.74萬元、2436.18萬元和3503.29萬元,占當期采購總額的比例分別為34.23%、54.41%和50.16%。

報告期內(nèi),公司向前五名供應(yīng)商的合計采購金額分別為2374.09萬元、3522.82萬元和5532.81萬元,占當期采購總額的比例分別為74.85%、78.69%和79.22%。

招股書提醒,如果公司的主要供應(yīng)商無法持續(xù)及時提供符合公司要求的零部件等,或公司與其合作發(fā)生變更甚至終止,則可能會在短期內(nèi)對公司部分產(chǎn)品的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性帶來一定的影響。

關(guān)鍵詞: 天臣醫(yī)療 研發(fā)費率

責任編輯:hnmd004

最新資訊