中報(bào)解讀︱喜臨門上半年?duì)I收及凈利雙增 仍面臨財(cái)務(wù)壓力與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

8月9日，“中國(guó)床墊第一股”喜臨門（SH603008，股價(jià)23.62元，市值95.38億元）發(fā)布的2023年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.05億元，同比增長(zhǎng)5.53%；歸母凈利潤(rùn)2.22億元，同比增長(zhǎng)1.2%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，喜臨門生產(chǎn)用的原材料主要包括發(fā)泡材料（聚醚、TDI 等）、海綿、無(wú)紡布、面料、皮革、鋼絲等。

【資料圖】

“受全球宏觀形勢(shì)影響、限電雙控致工業(yè)生產(chǎn)增速放緩、資源供應(yīng)不足、運(yùn)輸條件等影響，石油、化纖原料、鋼材等大宗商品價(jià)格的波動(dòng)將直接影響上述原材料的采購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致生產(chǎn)成本的波動(dòng)，從而影響公司的利潤(rùn)水平?！?/p>

喜臨門方面表示，將對(duì)原材料實(shí)行統(tǒng)一采購(gòu)、分散使用的運(yùn)作模式，同時(shí)對(duì)原材料價(jià)格進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，適當(dāng)采取囤貨或鎖價(jià)措施，必要時(shí)將原材料成本上漲的影響及時(shí)、有效地通過(guò)提高產(chǎn)品銷售價(jià)格等方式向下游客戶傳導(dǎo)。

全渠道銷售模式發(fā)揮成效

上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)的同時(shí)，喜臨門的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)36.78%至1.68億元。

“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是全渠道銷售模式的成功實(shí)施。通過(guò)線上線下聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了銷售渠道的全面覆蓋，提升了市場(chǎng)份額，同時(shí)也優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升了產(chǎn)品的附加值?！?/p>

在面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化和消費(fèi)者需求多元化的挑戰(zhàn)下，喜臨門積極布局全渠道銷售模式，通過(guò)線上線下聯(lián)動(dòng)，提升了銷售效率和市場(chǎng)覆蓋率。

同時(shí)，喜臨門在報(bào)告期內(nèi)也不斷加強(qiáng)品牌建設(shè)，提升品牌影響力，以滿足消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)生活的追求。通過(guò)加強(qiáng)品牌傳播，提升品牌知名度和影響力，提升了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了有力的支持。

值得注意的是，喜臨門上半年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，除了得益于營(yíng)業(yè)收入的增加，還得益于公司的有效成本控制和經(jīng)營(yíng)效率的提升。此外，喜臨門經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)36.78%，也反映了其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的良好現(xiàn)金收入能力。

產(chǎn)品創(chuàng)新也是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。喜臨門在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)加大研發(fā)投入，推出了一系列新產(chǎn)品，滿足了消費(fèi)者的個(gè)性化需求。這些新產(chǎn)品的推出，一定程度上提升了喜臨門的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。

面臨財(cái)務(wù)壓力與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

盡管在上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增，但中報(bào)也揭示了喜臨門一些潛在的財(cái)務(wù)壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

首先，盡管喜臨門的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但其存貨余額也在增加，報(bào)告期末達(dá)到了3.82億元，同比增長(zhǎng)了12.34%。存貨的增加可能會(huì)帶來(lái)庫(kù)存積壓的風(fēng)險(xiǎn)，如果未來(lái)銷售不及預(yù)期，可能會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存積壓，進(jìn)而影響公司的現(xiàn)金流和盈利能力。

其次，喜臨門的應(yīng)收賬款余額也在增加，報(bào)告期末達(dá)到了2.53億元，同比增長(zhǎng)了15.67%。應(yīng)收賬款的增加可能反映了公司的收款效率下降，如果未來(lái)收款不及時(shí)，可能會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生壓力。

此外，喜臨門的研發(fā)投入雖然在增加，但研發(fā)投入的回報(bào)率并未明顯提升。如果未來(lái)新產(chǎn)品的市場(chǎng)反應(yīng)不及預(yù)期，可能會(huì)導(dǎo)致研發(fā)投入的回報(bào)率下降，進(jìn)而影響公司的盈利能力。

在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面，喜臨門的全渠道銷售模式雖然提升了銷售效率和市場(chǎng)覆蓋率，但也可能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)復(fù)雜性的增加，增加了管理成本和風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，市場(chǎng)環(huán)境的變化和消費(fèi)者需求的多元化也可能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

“面對(duì)這些財(cái)務(wù)壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司將積極應(yīng)對(duì)，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提升經(jīng)營(yíng)效率，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司也將持續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新，以提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”

喜臨門方面表示，未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持全渠道銷售模式，加強(qiáng)品牌建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)，將積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，以提升公司的經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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