獲阿里力挺的小鵬汽車(chē)開(kāi)啟赴美上市 自主研發(fā)奠定發(fā)展基礎(chǔ)

2020-08-14 14:06:34來(lái)源:觀察者網(wǎng)

理想、蔚來(lái)、小鵬,將成為僅有的幸存者。今年年初,美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人王興曾作出了一個(gè)頗具爭(zhēng)議性的預(yù)言:只有三家造車(chē)新勢(shì)力能夠進(jìn)入下一階段賽

“理想、蔚來(lái)、小鵬,將成為僅有的幸存者。”今年年初,美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人王興曾作出了一個(gè)頗具爭(zhēng)議性的預(yù)言:只有三家造車(chē)新勢(shì)力能夠進(jìn)入下一階段賽道。

這其中,理想是自己的重要投資對(duì)象;蔚來(lái)是最早的上市公司,且目前交付總量處于領(lǐng)先位置;而這寶貴的第三個(gè)位置,王興則留給了無(wú)論成立時(shí)間和市占率都不是第一、創(chuàng)始人沒(méi)有汽車(chē)從業(yè)經(jīng)歷、也與自己無(wú)甚利益瓜葛的小鵬汽車(chē)。

就在王興作出表態(tài)半年后,經(jīng)受住新冠肺炎疫情考驗(yàn)的上述三大新勢(shì)力全部完成上市,他的預(yù)言也在成為現(xiàn)實(shí)的路上被掀開(kāi)了一角。

8月8日凌晨,小鵬汽車(chē)正式向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)提交IPO文件,擬于紐交所上市,股票代碼為"XPEV"。承銷(xiāo)商包括瑞信、摩根大通、美銀證券等。至此,自去年下半年一直盛傳的小鵬汽車(chē)赴美事件,終于從“猜想”變成了“定理”。

時(shí)至今日,中國(guó)車(chē)企在美股市場(chǎng)的“三國(guó)殺”才剛剛開(kāi)始,但小鵬汽車(chē)無(wú)論是品牌理念、產(chǎn)品定位、規(guī)劃,還是技術(shù)方向,都與兩位前輩有著顯著的差異。

不懼虧損獲持續(xù)輸血

小鵬汽車(chē)得以上市最重要的助力,除創(chuàng)始人何小鵬本人外,依然是以阿里巴巴為首的資本力量。

從小鵬汽車(chē)提交給SEC的IPO招股書(shū),截止2020年第二季度,小鵬汽車(chē)賬上有現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)合計(jì)21.183億元。此外,小鵬汽車(chē)在7月、8月分別完成C+和C++輪融資,融資金額超過(guò)9.47億美元。IPO前,小鵬汽車(chē)預(yù)計(jì)合計(jì)持有現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)超過(guò)人民幣80億元,是新勢(shì)力中最多的。

小鵬汽車(chē)C+輪融資

值得一提的是,作為小鵬汽車(chē)最大的外部股東,早在2017年,阿里巴巴便參與了小鵬汽車(chē)的A+輪投資,在該公司的最重要的幾輪融資中,阿里巴巴都沒(méi)有缺席,目前持股比例達(dá)到14.4%。

坐擁阿里系資源,使得小鵬的資本勢(shì)力足以與蔚來(lái)背后的騰訊和理想背后的美團(tuán)所抗衡。不僅如此,近幾輪融資中一并跟投的,還包括雷軍的小米集團(tuán),以及如IDG、GGV紀(jì)源資本、高瓴、紅杉、春華在內(nèi)的國(guó)際知名資本機(jī)構(gòu),一定程度上體現(xiàn)了小鵬在資本市場(chǎng)的熱度。

而在上市的地點(diǎn)的選擇上,小鵬汽車(chē)沒(méi)有像剛剛上市的理想那樣在納斯達(dá)克敲鐘,而是和兩年前的蔚來(lái)一樣選在了紐約交易所。

從IPO招股書(shū)來(lái)看,2019年小鵬汽車(chē)收入為3.29億美元,較2018年增長(zhǎng)逾238倍;服務(wù)及其他收入達(dá)2123萬(wàn)美元,較2018年增長(zhǎng)26倍。

然而,和其他幾家上市的新勢(shì)力公司一樣,小鵬汽車(chē)面臨著不小的虧損額,2019年全年凈虧損達(dá)到5.23億美元。

小鵬汽車(chē)IPO招股書(shū)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

不過(guò)對(duì)于成立時(shí)間才五年,量產(chǎn)車(chē)發(fā)布不到兩年的年輕企業(yè)們來(lái)說(shuō),虧損并不是什么稀奇事,即便是全球最大的新能源車(chē)企特斯拉,也曾經(jīng)歷過(guò)長(zhǎng)達(dá)15年的虧損,直到最近幾個(gè)季度方才實(shí)現(xiàn)盈利。

企業(yè)的虧損意味著大量的資金投入并超過(guò)了營(yíng)收,而投資人們更加關(guān)注的是,這么多投入究竟花在了哪里?有沒(méi)有用在刀刃上?

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)之所以燒錢(qián),是因?yàn)槠?chē)產(chǎn)業(yè)不光是造出一臺(tái)原型車(chē)那么簡(jiǎn)單。對(duì)于如何夯實(shí)技術(shù)基礎(chǔ),落實(shí)產(chǎn)能規(guī)劃,布局線下渠道都大有門(mén)道。

“將來(lái)主導(dǎo)市場(chǎng)的不一定是電動(dòng)汽車(chē),但一定是智能汽車(chē)。”小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人何小鵬認(rèn)為,小鵬做的不僅僅是電動(dòng)汽車(chē),而是通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)智能汽車(chē)的變革,引領(lǐng)未來(lái)生活。

但究竟什么才是智能汽車(chē),不同的人和企業(yè)有著不同的理解;如何造出受消費(fèi)者青睞的智能汽車(chē),則更是對(duì)車(chē)企技術(shù)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)理念的全方位大考。

自主研發(fā)奠定發(fā)展基礎(chǔ)

從小鵬汽車(chē)2019年的財(cái)報(bào)中也可以看出,在該公司去年的全部支出中,僅研發(fā)投入就占到了2.93億美元,即便受到疫情影響,今年上半年小鵬的研發(fā)投入依然有9000萬(wàn)美元;而剛剛完成上市的理想2019年的研發(fā)投入為1.651億美元,今年上半年的投入不到3000萬(wàn)美元。

創(chuàng)始人來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的小鵬汽車(chē),其管理層也同時(shí)具有互聯(lián)網(wǎng)科技和汽車(chē)兩種基因。核心團(tuán)隊(duì)則來(lái)自于科技、汽車(chē)、互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域,在小鵬汽車(chē)總共3676名員工中,有43%為研發(fā)人員,其中研發(fā)自動(dòng)駕駛和智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)的人員數(shù)量各占一半。

XPILOT是小鵬汽車(chē)的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在

自主研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新,是建立真正可持續(xù)發(fā)展企業(yè)的基礎(chǔ)。作為智能汽車(chē)的關(guān)鍵,包括自動(dòng)駕駛系統(tǒng)XPILOT和車(chē)載智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)均實(shí)現(xiàn)自主研發(fā),是小鵬汽車(chē)反復(fù)突出強(qiáng)調(diào)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。作為對(duì)比,理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想盡管號(hào)稱(chēng)其自動(dòng)駕駛體驗(yàn)超越特斯拉,但其算法卻來(lái)自第三方億航智能,未能實(shí)現(xiàn)全部自研。

而數(shù)據(jù)閉環(huán),恰恰是小鵬汽車(chē)技術(shù)路線的獨(dú)特之處。

作為自研技術(shù)的重中之重,小鵬的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)XPILOT從感知、傳感器融合、定位,到用戶(hù)駕駛習(xí)慣的規(guī)劃等所有算法全部實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)。通過(guò)數(shù)據(jù)閉環(huán),系統(tǒng)可以實(shí)時(shí)把傳感器數(shù)據(jù)上載到云端,通過(guò)標(biāo)注用來(lái)訓(xùn)練深度學(xué)習(xí)的算法,再通過(guò)OTA把改進(jìn)的算法輸送到用戶(hù)端。

小鵬汽車(chē)實(shí)現(xiàn)軟件與核心硬件全部自主研發(fā)

自2018年底至今,小鵬汽車(chē)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多達(dá)8次OTA升級(jí)。在今年年底前,小鵬汽車(chē)還將成為首批實(shí)現(xiàn)高速自動(dòng)駕駛的企業(yè)之一,并在2021年初實(shí)現(xiàn)L3級(jí)別自動(dòng)駕駛的支持。

此外,小鵬汽車(chē)還自主設(shè)計(jì)了自動(dòng)駕駛的核心系統(tǒng)——電子電器架構(gòu),能夠?qū)崿F(xiàn)在自動(dòng)駕駛傳感器、中央處理器之間的大數(shù)據(jù)量通訊,以及圖像視頻數(shù)據(jù)的處理能力,并支持所有ECU進(jìn)行空中升級(jí)(OTA)。

除了軟件之外,小鵬汽車(chē)在核心硬件層面也實(shí)現(xiàn)了自主化,在電動(dòng)汽車(chē)最為關(guān)鍵的三電系統(tǒng)中,除電芯自全球最大的供應(yīng)商寧德時(shí)代采購(gòu)以外,電池管理系統(tǒng)(BMS)和電池包全部由小鵬汽車(chē)自主研發(fā),而電驅(qū)系統(tǒng)則與供應(yīng)商共同設(shè)計(jì)研發(fā),供應(yīng)商負(fù)責(zé)制造。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)工信部披露的數(shù)據(jù),小鵬最新量產(chǎn)車(chē)型P7的綜合工況續(xù)航里程最高可達(dá)706km,不僅相較蔚來(lái)、理想的中大型SUV有顯著優(yōu)勢(shì),也是目前中國(guó)在售電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)航里程最出色的。

制造是基礎(chǔ),運(yùn)營(yíng)是核心

截止2020年7月底,首款量產(chǎn)車(chē)型小鵬G3累計(jì)交付量達(dá)18741輛;自今年6月底開(kāi)始交付的小鵬P7,截止7月底累計(jì)交付量已達(dá)1966輛,而其他新勢(shì)力的新車(chē)型往往需要4-5個(gè)月才能夠達(dá)到這一目標(biāo)。

能夠?qū)崿F(xiàn)這樣的銷(xiāo)售成績(jī),除了得益于小鵬汽車(chē)較為完善的自研技術(shù)外,也與公司的市場(chǎng)定位、產(chǎn)品規(guī)劃、生產(chǎn)能力和運(yùn)營(yíng)布局有著密不可分的聯(lián)系。

與主打中高端純電動(dòng)SUV的蔚來(lái)和插電式混合動(dòng)力(增程式)SUV的理想不同,小鵬汽車(chē)是目前新勢(shì)力中唯一一家同時(shí)研發(fā)兩大平臺(tái),并基于此開(kāi)發(fā)出SUV、轎車(chē)兩種車(chē)型的公司。 平臺(tái)化生產(chǎn)使得小鵬具備了未來(lái)每年持續(xù)推出多車(chē)型新產(chǎn)品的能力,更容易有效控制成本;另一方面也有助于實(shí)施差異化的營(yíng)銷(xiāo)策略。

根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS Markit 的分析報(bào)告顯示,2019年中國(guó)的中端電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量占到國(guó)內(nèi)全年電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的47%,并將在2025年達(dá)到180萬(wàn)輛的規(guī)模,仍將是中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)乘用車(chē)領(lǐng)域最大的市場(chǎng)。

而這恰好與小鵬汽車(chē)主打的中高端智能電動(dòng)汽車(chē),即價(jià)格15萬(wàn)-30萬(wàn)元的市場(chǎng)定位相符合。與價(jià)位在30萬(wàn)元以上的蔚來(lái)與理想的產(chǎn)品相比,小鵬的車(chē)型不僅更加貼合主流消費(fèi)群體需求,而且能夠繼續(xù)享受未來(lái)兩年的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼,進(jìn)一步降低了消費(fèi)者選擇智能電動(dòng)汽車(chē)的門(mén)檻。

在汽車(chē)生產(chǎn)領(lǐng)域,不同于仍然采用代工模式的蔚來(lái)和自建工廠的理想,小鵬汽車(chē)選擇在和傳統(tǒng)車(chē)企合作代工的基礎(chǔ)上,通過(guò)收購(gòu)獲取汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì),并在今年年初完成了全資自有工廠的建設(shè)。目前,小鵬自建工廠的產(chǎn)能達(dá)到每年10萬(wàn)輛,主要用于生產(chǎn)并交付P7。加上年產(chǎn)15萬(wàn)輛的代工工廠產(chǎn)能,小鵬汽車(chē)至少短期內(nèi)不會(huì)為生產(chǎn)問(wèn)題感到憂慮。

“智能汽車(chē)核心是運(yùn)營(yíng),制造只是基礎(chǔ)。”早在2018年末首款車(chē)型小鵬G3上市的時(shí)候,何小鵬就已強(qiáng)調(diào)過(guò)這個(gè)理念。而經(jīng)過(guò)5年的布局,在線下渠道層面,小鵬汽車(chē)已在全國(guó)建立了147家門(mén)店和服務(wù)中心,覆蓋52個(gè)城市,雖然覆蓋城市數(shù)量尚不及蔚來(lái),但總數(shù)已經(jīng)超過(guò)了后者,并遙遙領(lǐng)先于只有20家門(mén)店的理想。

此外,針對(duì)電動(dòng)汽車(chē)的使用痛點(diǎn)問(wèn)題,小鵬汽車(chē)還致力于鋪設(shè)先進(jìn)的充電網(wǎng)絡(luò),且是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多擁有自營(yíng)自建超充站的造車(chē)企業(yè)。截至7月,小鵬汽車(chē)超級(jí)充電站已經(jīng)簽約200家、覆蓋城市62座,接入第三方充電樁數(shù)量超過(guò)20萬(wàn)個(gè)。

扭虧為盈前景可期

“智能汽車(chē)是一場(chǎng)考驗(yàn)?zāi)托暮湍土Φ拈L(zhǎng)跑,現(xiàn)在才剛剛開(kāi)始。幸運(yùn)的是,小鵬汽車(chē)從起步就堅(jiān)決選定了這條賽道。”盡管在新冠肺炎疫情的沖擊下面臨運(yùn)營(yíng)壓力,但此前何小鵬仍然對(duì)小鵬汽車(chē)上市后的前路充滿了憧憬。

何小鵬曾預(yù)測(cè),未來(lái)2-3年電池成本會(huì)大幅下降,通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模,共用平臺(tái)效應(yīng),供應(yīng)商協(xié)同等各個(gè)方面,小鵬汽車(chē)可以找到許多降本的機(jī)會(huì),幫助企業(yè)扭虧為盈。

而在制造方面,目前小鵬汽車(chē)代工工廠與自建工廠合計(jì)年產(chǎn)能達(dá)25萬(wàn)輛,且明年將推出第三款產(chǎn)品,兩座工廠的利用率將進(jìn)一步提升從而使折舊費(fèi)用攤薄,物流料工成本、代工費(fèi)用都會(huì)隨之降低因此每年有毛利提升。

除硬件之外,小鵬汽車(chē)的軟件銷(xiāo)售也能改善毛利。出于對(duì)可OTA的自動(dòng)駕駛技術(shù)的興趣與自研能力的信賴(lài),在小鵬P7目前的訂單中,超過(guò)50%的用戶(hù)選擇了XPILOT 3.0 配置,成為小鵬汽車(chē)又一重要的商業(yè)模式。

另一方面,在阿里系應(yīng)用的支持下,小鵬汽車(chē)的智能網(wǎng)聯(lián)功能獲得了完整的APP商城生態(tài)體系,包括支付寶、小程序、游戲、KTV等常見(jiàn)功能均能夠通過(guò)車(chē)機(jī)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn),智能手機(jī)車(chē)內(nèi)的作用正被逐漸替代。

今年6月,小鵬還通過(guò)對(duì)優(yōu)質(zhì)音樂(lè)的OTA升級(jí),第一次實(shí)現(xiàn)車(chē)載系統(tǒng)上對(duì)內(nèi)容的收費(fèi)。而游戲和視頻內(nèi)容下載,使得未來(lái)小鵬在內(nèi)容場(chǎng)景上擁有更豐富的毛利提升機(jī)會(huì)。

正所謂“好飯不怕晚”,盡管目前依然處于虧損狀態(tài),但作為一家掌握從設(shè)計(jì)、研發(fā)到制造全產(chǎn)業(yè)鏈的智能汽車(chē)公司,小鵬汽車(chē)的利潤(rùn)在軟硬件兩個(gè)層面仍存有較大的提升空間。而阿里系在小鵬汽車(chē)IPO前主導(dǎo)的近10億美元融資,無(wú)疑將有利支持公司一直到盈利轉(zhuǎn)正所需的資本,為小鵬汽車(chē)作為上市公司的前景補(bǔ)上臨門(mén)一腳。(觀察者網(wǎng) 文/潘昱辰 編輯/徐喆)

關(guān)鍵詞: 阿里 小鵬汽車(chē) 上市

責(zé)任編輯:hnmd004

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