華晨集團重整邁出關(guān)鍵一步：“白衣騎士”沈陽汽車入場 華晨待“新生”

在經(jīng)歷諸多波折后，華晨汽車集團控股有限公司（以下簡稱“華晨集團”）重整方案近日再現(xiàn)重大進展。

(相關(guān)資料圖)

7月1日，A股上市公司金杯汽車（600609.SH）與申華控股（600653.SH）均發(fā)布公告，6月30日，公司收到間接控股股東華晨集團和遼寧正國投資發(fā)展有限公司出具的《告知函》，2023年6月30日上午9時30分，華晨集團等12 家企業(yè)實質(zhì)合并重整第四次債權(quán)人會議如期召開。本次會議表決時間將延期至 2023年7月31日18時。本次會議的重點是對《華晨汽車集團控股有限公司等12家企業(yè)實質(zhì)合并重整計劃（草案）》（以下簡稱“《重整計劃（草案）》”）進行表決。

《中國經(jīng)營報》記者還注意到，7月3日，遼寧鑫瑞汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“遼寧鑫瑞”）持有的華晨中國汽車控股有限公司（以下簡稱“華晨中國”，01114.HK）0.44%股權(quán)已于當(dāng)日上午10時05分在中拍平臺拍賣成交。中拍平臺網(wǎng)頁顯示，本次拍賣起拍價格為約1.58億元，只有一個出價者，成交價即為起拍價格，溢價率為0%。此次股權(quán)拍賣的目的是為了助推華晨集團重整。

作為華晨集團重整的一部分，華晨集團管理人此前就曾建議以拍賣方式處置遼寧鑫瑞所持有的華晨中國0.44%股權(quán)。據(jù)悉，遼寧鑫瑞為華晨集團全資子公司及華晨中國控股股東。

華晨集團破產(chǎn)重整一案已經(jīng)近延宕三年。今年以來，華晨集團破產(chǎn)重整接連迎來新進展。

5月31日，華晨中國在港交所發(fā)布公告稱，公司控股股東華晨集團重整投資人遴選評審委員會已選定沈陽汽車有限公司（以下簡稱“沈陽汽車”）為華晨重整的潛在投資人?！鞍滓买T士”沈陽汽車的實際控制人是沈陽市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“沈陽國資委”）。

6月14日，沈陽汽車與華晨集團等12家企業(yè)、管理人共同簽署《華晨汽車集團控股有限公司等12家企業(yè)實質(zhì)合并重整之投資協(xié)議》（以下簡稱“《重整投資協(xié)議》”），相關(guān)投資安排被寫入《重整計劃（草案）》提交債權(quán)人會議表決。

可以看到，隨著“白衣騎士”的出現(xiàn)以及重整詳細方案的“出爐”，華晨集團破產(chǎn)重整已經(jīng)向前邁出了關(guān)鍵一步。

國資成“白衣騎士”

從2020年開始，華晨集團破產(chǎn)重整便頗受業(yè)內(nèi)外關(guān)注。

華晨集團成立于2002年，總部位于遼寧省沈陽市，第一大股東為遼寧省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，是一家地方國有企業(yè)。旗下有華晨中國、申華控股、金杯汽車和新晨動力控股有限公司（01148.HK）等4家上市公司，同時其還通過旗下上市公司華晨中國與寶馬合資成立華晨寶馬汽車有限公司（以下簡稱“華晨寶馬”）。擁有中華、金杯、華頌三個自主品牌和華晨寶馬、華晨雷諾兩個合資品牌。

2020年，華晨集團出現(xiàn)財務(wù)危機。同年10月，華晨集團10億元私募債“17華汽05”無法按期足額兌付，構(gòu)成實質(zhì)性債券違約。2020年11月，因無法按時償還債務(wù)，華晨集團被債權(quán)人提出破產(chǎn)申請，隨后正式宣告破產(chǎn)重整。2021年3 月，華晨集團等12家企業(yè)進行實質(zhì)合并重整。此后，華晨集團等12家企業(yè)重整計劃草案提交經(jīng)歷兩次延期。

2022年6月2日，華晨集團等12家企業(yè)向沈陽中院提交《重整計劃（草案）》。此后，華晨集團等12家企業(yè)實質(zhì)合并重整案先后召開三次債權(quán)人會議，但《重整計劃（草案）》未獲得債權(quán)人會議表決通過。2023年2月23日，華晨集團等12家企業(yè)第三次招募重整投資人。3月15日，沈陽中院依法指定由調(diào)整后的華晨集團清算組擔(dān)任管理人。5月29日，確定沈陽汽車為華晨集團等12家實質(zhì)合并重整企業(yè)資產(chǎn)（不包括破產(chǎn)重整程序中依法已通過拍賣或其他方式處置的資產(chǎn)）的中選投資人。至此，華晨集團破產(chǎn)重整“白衣騎士”浮出水面。

公開信息顯示，沈陽汽車法定代表人為劉延輝，成立于2023年2月21日，注冊資本人民幣5億元，股東為沈陽財盛投資基金有限公司和沈陽地鐵經(jīng)營有限公司，實際控制人是沈陽國資委。

這意味著華晨集團最終將由沈陽市政府接手。這并不出人意料，華晨寶馬官網(wǎng)信息顯示，其連續(xù)14年成為沈陽最大納稅企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2022年沈陽市總稅收529.4億元，其中華晨寶馬納稅貢獻達到485億元，占沈陽總稅收超過91.6%。

金杯汽車發(fā)布的公告內(nèi)容顯示，沈陽汽車設(shè)立目的為發(fā)展沈陽市的汽車產(chǎn)業(yè)，近3年未開展其他生產(chǎn)經(jīng)營活動，無財務(wù)數(shù)據(jù)。這一跡象表明，沈陽汽車是為華晨集團重整而生。

根據(jù)6月14日簽訂的《重整投資協(xié)議》，沈陽汽車投資目的主要是發(fā)展沈陽市的汽車產(chǎn)業(yè)，沈陽汽車擬作為總投資人，以取得華晨集團100%股權(quán)的方式整體承接華晨集團等12家實質(zhì)合并重整企業(yè)資產(chǎn)（華晨中國0.44%的股權(quán)，華晨集團持有的、全部質(zhì)押給債權(quán)人的廣發(fā)銀行股份有限公司股權(quán)及相應(yīng)孳息，以及其他破產(chǎn)重整程序中依法已/擬通過拍賣或其他方式處置的資產(chǎn)除外），包括核心資產(chǎn)華晨中國、金杯汽車、申華控股三家上市公司的控制權(quán)及其他非上市資產(chǎn)，以及附件一清單所列示的融資租賃物。

本次投資的交易對價不超過人民幣164 億元。重整方案完成后，通過出資人權(quán)益調(diào)整，將華晨集團100%股權(quán)調(diào)整至沈陽汽車。

至此，歷時三年的華晨集團破產(chǎn)重整方案已現(xiàn)出清晰輪廓。

待“破繭新生”

根據(jù)此前披露的信息，截至2022年6月1日，共計6029家債權(quán)人向華晨集團管理人申報了債權(quán)，金額合計 577.18億元。還有債權(quán)人未申報債權(quán)（賬本記錄在案），共計132.94 億元，以及無須申報的職工債權(quán)，共計7.86 億元。華晨集團總負債合計高達約718億元。

華晨集團資產(chǎn)總額曾超過580億元，亦曾躋身國內(nèi)汽車十強行列，緣何陷入如今困境？業(yè)內(nèi)普遍認為，在過去20多年的發(fā)展歷程中，華晨集團過度依賴合資板塊特別是華晨寶馬，而其自主板塊的發(fā)展則相對羸弱。

華晨集團最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是合資公司華晨寶馬股權(quán)。華晨集團通過全資子公司遼寧鑫瑞間接持有華晨中國30.43%的股權(quán)，華晨中國通過全資二級子公司間接持有華晨寶馬25%股權(quán)。

華晨中國的主要利潤來源于華晨寶馬。華晨中國發(fā)布的財報顯示，2020年上半年，華晨中國營收達14.5億元，同比下降23.85%，凈利潤為40.45億元，同比增長25.24%。如果去掉從華晨寶馬得到的利潤分成，華晨中國總體虧損3.4億元。

記者注意到，今年3月底華晨中國披露了2022年財報數(shù)據(jù)，2022年，公司營收為11.31億元，同比減少47.21%；歸屬母公司凈利潤71.47億元，同比下滑40.25%，基本每股盈利為1.42元。

財報顯示，向?qū)汃R出售華晨寶馬25%股本權(quán)益于2022年2月生效后，華晨寶馬由合資企業(yè)重新分類為聯(lián)營公司，2022年華晨寶馬貢獻的凈利潤由2021年的145.15億元減少83.6%至23.8億元。

而在自主業(yè)務(wù)板塊，記者注意到，2004年、2005年、2008年、2009年、2014年、2016年6個會計年度金杯汽車均處于虧損狀態(tài)。根據(jù)金杯汽車今年4月發(fā)布的2022年財務(wù)數(shù)據(jù)，2022年，公司凈利潤3.53億元，同比下降3.37%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.50億元，同比下降23.07%。另外兩個自主品牌中華、華頌在中國汽車市場主陣營中存在感更弱。

當(dāng)前，中國汽車市場已經(jīng)進入激烈的淘汰賽階段，行業(yè)洗牌加速。華晨集團的發(fā)展之路并不平坦。

“重整投資人在很大程度上決定著遭遇破產(chǎn)重整企業(yè)未來的命運?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對記者表示，沈陽國資的入場或許將為華晨集團未來的發(fā)展注入一些新的動能。

記者注意到，今年5月23日，《沈陽市汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃（2023—2025年）（征求意見稿）》發(fā)布，其中明確提出“盤活現(xiàn)有整車生產(chǎn)能力，通過引入造車新勢力以合作伙伴、代工服務(wù)等方式靈活利用華晨集團破產(chǎn)重組后的相關(guān)產(chǎn)能、資質(zhì)等重要生產(chǎn)資源”。

“華晨集團有不錯的基礎(chǔ)，接下來應(yīng)把資源盤活利用，圍繞寶馬的配套實現(xiàn)有序復(fù)蘇，乃至進一步發(fā)展。”乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

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