秦淮數(shù)據(jù)花落貝恩資本 估值約31.6億美元

秦淮數(shù)據(jù)長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的私有化“拉鋸戰(zhàn)”終于迎來(lái)結(jié)局。

【資料圖】

8月12日，秦淮數(shù)據(jù)正式宣布私有化，已與貝恩資本Chivalry Bidco Limited及其全資子公司BCPE Chivalry Merger Sub Limited簽訂合并協(xié)議，根據(jù)合并協(xié)議，秦淮數(shù)據(jù)將與BCPE Chivalry Merger Sub Limited合并，而作為存續(xù)公司繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

相較于貝恩資本在今年6月提出的初步非約束性私有化收購(gòu)要約，本次合并對(duì)價(jià)上漲了7.5%，每普通股可換取4.3美元現(xiàn)金而每ADS可對(duì)應(yīng)換取8.6美元現(xiàn)金，權(quán)益價(jià)值估價(jià)總額為31.6億美元。本次合并預(yù)計(jì)將于2023年第四季度或2024年第一季度結(jié)束，若合并順利完成，秦淮數(shù)據(jù)將成為一家私人控股公司，其美國(guó)存托股將不再在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)上市。

關(guān)于秦淮數(shù)據(jù)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)最早可追溯至2022年，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)傳聞稱存在EdgeConneX、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、招商局和PAG等潛在買家正在考慮收購(gòu)秦淮數(shù)據(jù)，其母公司貝恩資本率先踏出一步，在今年6月向秦淮數(shù)據(jù)發(fā)出非約束性收購(gòu)要約，擬以每股A類或B類普通股4美元的現(xiàn)金、或每股美國(guó)存托股份（ADS） 8美元的現(xiàn)金的對(duì)價(jià)對(duì)秦淮數(shù)據(jù)進(jìn)行私有化，整體估值約為29.3億美元。

緊跟其后，國(guó)有資本投資公司招商資本在7月10日宣布向秦淮數(shù)據(jù)提出了一份比貝恩資本擬收購(gòu)價(jià)格高出15%溢價(jià)的初步要約，擬以每股A類或B類普通股4.6美元現(xiàn)金，或每股美國(guó)存托股份（ADS） 9.20美元現(xiàn)金收購(gòu)公司所有已發(fā)行的普通股，交易現(xiàn)金價(jià)值約為34億美元。

面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的競(jìng)爭(zhēng)者，貝恩資本發(fā)信函向秦淮數(shù)據(jù)表示，貝恩股東合計(jì)擁有公司已發(fā)行和流通股本約42.17%，占公司總投票權(quán)87.39%，不打算將其在公司實(shí)際擁有的任何股份出售給任何第三方，也不打算進(jìn)行任何替代交易，將繼續(xù)全力推進(jìn)此前提議的收購(gòu)事項(xiàng)。

雙方的拉鋸為這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)增添些許緊張情緒，而位于爭(zhēng)搶中心的秦淮數(shù)據(jù)，始終表示將在特別委員會(huì)、獨(dú)立財(cái)務(wù)和法律顧問(wèn)的協(xié)助下，考慮和評(píng)估實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的所有選擇。

秦淮數(shù)據(jù)成立于2015年，是亞太新興市場(chǎng)領(lǐng)先的中立第三方超大規(guī)模算力基礎(chǔ)設(shè)施解決方案運(yùn)營(yíng)商。集團(tuán)下設(shè)秦淮數(shù)據(jù)集團(tuán)下設(shè)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的國(guó)內(nèi)品牌“秦淮數(shù)據(jù)”和海外品牌“Bridge Data Centres”。在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)著以北京、上海、深圳為核心的環(huán)首都、長(zhǎng)三角、粵港澳超大規(guī)模信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施基地集群，國(guó)外則在馬來(lái)西亞、印度和泰國(guó)推進(jìn)部署數(shù)據(jù)中心集群。

作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能技術(shù)的底座，加之在“東數(shù)西算”的大背景下，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)近年迎來(lái)發(fā)展的春天。根據(jù)科智咨詢發(fā)布的《2022-2023年中國(guó)IDC行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》，2022年，中國(guó)整體IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3975.6億元，同比增長(zhǎng)32%，而在傳統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速、AI大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)下，2025年，中國(guó)整體IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模有望突破萬(wàn)億。

秦淮數(shù)據(jù)這類第三方數(shù)據(jù)中心服務(wù)商也趁勢(shì)崛起，信通院報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年第三方數(shù)據(jù)中心服務(wù)商市場(chǎng)份額約為51.68%，整體市場(chǎng)份額上首次超越三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商。財(cái)報(bào)顯示，今年秦淮數(shù)據(jù)業(yè)績(jī)依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，一季度營(yíng)業(yè)收入為14.44億元，同比增長(zhǎng)56.8%，凈利潤(rùn)為2.53億元，同比增長(zhǎng)167.5%。

同時(shí)，秦淮數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)中心總?cè)萘恳?guī)模也保持高速增長(zhǎng)，截止一季度末，總?cè)萘吭黾恿?7MW達(dá)到898MW，其中，已有639MW投入使用。按地區(qū)劃分，國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能為738MW，北京、長(zhǎng)三角地區(qū)、大灣區(qū)分別占比77%、4%、1%，海外馬來(lái)西亞和印度產(chǎn)能則為160MW，占比18%。

市場(chǎng)前景廣闊和營(yíng)收能力穩(wěn)定，使得秦淮數(shù)據(jù)成為“香餑餑”，而國(guó)有資本的介入，也使其去向成為行業(yè)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。8月12日，秦淮數(shù)據(jù)花落貝恩資本，這場(chǎng)懸而未決的爭(zhēng)奪戰(zhàn)也終于一錘定音。

作為國(guó)內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商，秦淮數(shù)據(jù)在我國(guó)國(guó)內(nèi)多地部署大量在用和規(guī)劃算力容量，成為我國(guó)算力規(guī)劃和數(shù)據(jù)中心建設(shè)的重要部分，本次私有化后，秦淮數(shù)據(jù)將成為我國(guó)境內(nèi)唯一一家由美資控制的數(shù)據(jù)中心公司，算力安全、數(shù)據(jù)安全等顧慮也令各方擔(dān)憂監(jiān)管問(wèn)題。

郭濤認(rèn)為，秦淮數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)還是以數(shù)據(jù)中心的建設(shè)、組裝、運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)為主，不涉及芯片研發(fā)等核心技術(shù)，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可能存在，但并不是特別大。

“然而我國(guó)IDC市場(chǎng)已經(jīng)到了一個(gè)相對(duì)過(guò)剩、充分競(jìng)爭(zhēng)的階段了，頭部廠商除BAT、華為外，國(guó)資云也強(qiáng)勢(shì)入局，二三線企業(yè)更是不計(jì)其數(shù)。智能算力或許是未來(lái)重塑行業(yè)的一個(gè)契機(jī)?！惫鶟聹y(cè)，秦淮數(shù)據(jù)可能會(huì)在選擇退市后，在業(yè)務(wù)上有新的轉(zhuǎn)型，如在智能計(jì)算中心、大模型MaaS服務(wù)等方面做出探索。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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