提價策略失靈 洽洽食品上半年增收不增利 下半年能否改善？

8月25日，或受上半年凈利潤下滑影響，洽洽食品（002557.SZ）開盤即跌停，當天股價報收33.65元/股，總市值為170.6億元。

前一日晚間，洽洽食品發(fā)布2023年半年報，今年上半年洽洽食品營收26.86億元，同比微增0.28%；歸母凈利潤2.68億元，同比下降23.80%；扣非凈利潤2.00億元，同比下降26.93%，洽洽食品上半年增收不增利，事實上這也是洽洽食品時隔六年再次出現(xiàn)中報凈利潤下滑的情況。

洽洽食品在財報中表示，2023年上半年，由于春節(jié)跨期以及公司節(jié)前堅果禮盒備貨較謹慎、葵花籽原料成本上漲等原因的影響，公司營業(yè)收入穩(wěn)中略增，凈利潤同比下降。

(資料圖)

值得一提的是，近兩年來洽洽食品為應對原料上漲等不利因素已兩度對產品提價，雖然保持住了業(yè)績增勢，但利潤增長已呈現(xiàn)放緩趨勢。

提價趕不上成本承壓

洽洽食品主要生產堅果炒貨類休閑食品。經過多年的發(fā)展，產品線日趨豐富，公司產品有洽洽紅袋香瓜子、洽洽藍袋風味瓜子、洽洽小黃袋每日堅果、洽洽小藍袋益生菌每日堅果、每日堅果燕麥片、堅果禮盒等。不過作為“瓜子大王”，其葵花子產品是其主力。

從半年報數(shù)據(jù)來看，葵花子產品作為主力，占據(jù)了洽洽食品近七成的收入，不過對比去年有所下滑，去年公司葵花子產品業(yè)務營收18.44億元，占總營收的68.86%，而今年上半年葵花子產品業(yè)務營收為18億元，占總營收的67.02%，同比下滑2.38%。

值得關注的是，在營業(yè)收入下滑的同時，葵花子產品業(yè)務的營業(yè)成本仍在上升，具體來看，營業(yè)成本為13.66億元，比上年同期增長8.25%，而毛利率為24.1%，對比去年同期下降了7.46%。

而作為洽洽食品第二大主營產品堅果類維持住了增長，具體來看上半年，堅果營收5.33億元，同比微增1.50%，營業(yè)成本較去年小幅增長1.15%，毛利率也同比增長了0.01%。不過對比往年的增速，堅果類產品業(yè)績增速已呈現(xiàn)放緩趨勢。2021年、2022年中報，堅果類營收增速分別為50.65%、13.88%。

整體而言，今年上半年，洽洽食品的休閑食品銷量同比下跌4.69%至9.42萬噸，毛利率同比下跌了4.62個百分點至24.80%。受到原材料價格上漲影響，洽洽食品的成本端承壓，今年上半年，其營業(yè)成本同比增長7.04%至20.27億元，增幅高于收入增幅的0.28%，其中直接材料成本同比增長了7.93%，由去年的15.30億元上漲至16.51億元。

事實上，過去兩年，洽洽食品曾對主力產品價格進行兩次調價。2021年10月，洽洽食品公告表示，對葵花子系列產品以及南瓜子、小而香西瓜子產品進行出廠價格調整，各品類提價幅度為8%—18%不等。2022年8月進行了第二次調價，葵花子系列產品整體提價幅度約3.8%。

但從往年數(shù)據(jù)來看，兩次提價未能明顯作用于凈利潤，2020年至2022年，洽洽食品分別實現(xiàn)營收52.89億元、59.85億元、68.83億元，較上年同期分別增長9.35%、13.15%、15.01%，可以看出營業(yè)收入仍保持正常增速。2020年至2022年洽洽食品歸屬凈利潤分別為8.051億元、9.287億元、9.76億元，較上年同期分別增長30.73%、15.35%、5.1%，凈利潤增速以每年腰斬的程度放緩。

下半年能否改善

靠產品漲價提振業(yè)績顯然效果有限，一位快消品從業(yè)者告訴《華夏時報》記者：“零食快消品在同品類產品較多的情況下，頻繁提價會在一定程度上影響銷量?！?/p>

記者查詢某電商平臺，注意到同樣克重的葵花子品類產品，在洽洽食品官網的產品價格普遍高于其他品牌。那么今年是否還會提價？《華夏時報》記者就公司半年報業(yè)績情況致電、致函洽洽食品，但截至發(fā)稿未收到企業(yè)回應。

上半年，在今年接受投資者調研時，洽洽食品曾表示，前年和去年都分別對葵花籽做了不同程度的漲價，目前公司暫時沒有調價的計劃，短期的壓力會優(yōu)先通過提升內部運營效率和開展各項成本改善活動來進行應對。

作為“瓜子大王”洽洽食品的“國民度”并不缺。

在洽洽食品2022年度股東大會上，洽洽食品董事長陳先保也表示，無論是主營業(yè)務葵花籽，還是第二增長曲線堅果業(yè)務，都還有很大增長空間。在國內的餐飲渠道，餐前瓜子的布局尚未完善，堅果禮盒還在加快推進下沉渠道，海外市場、零食量販店等也還有市場空間。

中國消費經濟學會學術委員會副主任、北京工商大學商業(yè)經濟研究所所長洪濤教授在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“下半年瓜子零食業(yè)的發(fā)展預測需要考慮多個因素。一是下半年消費迅速恢復和擴大，必然會推動發(fā)展瓜子零食業(yè)，特別是今年‘十一’節(jié)假日延長、歲末年初多種節(jié)日消費將帶來瓜子零食業(yè)務增加；二是洽洽食品可以通過加大市場推廣和營銷力度來增加銷量，提高收入；三是可以增加產品組合，從而增加銷量；四是可以通過優(yōu)化生產成本和管理費用來提高毛利率，從而增加利潤；五是洽洽食品還可以考慮加大研發(fā)和創(chuàng)新力度，推出更具競爭力的產品，以吸引更多消費者。”他表示如果有效應對市場競爭，提升產品品質和價值，下半年洽洽食品的瓜子零食業(yè)有望實現(xiàn)增長。

國金證券研報也給出“買入”評級，研報認為：在需求恢復、渠道擴張背景下，下半年收入端有望恢復雙位數(shù)增長。利潤端隨著瓜子成本回歸正常區(qū)間，堅果規(guī)模效應持續(xù)釋放，后續(xù)或將貢獻較大業(yè)績彈性。

（文章來源：華夏時報）

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