鵬都農(nóng)牧購(gòu)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)用于“種草” 曾注入國(guó)中水務(wù)未果

南通前首富姜照柏再啟資本運(yùn)作。7月30日晚間，鵬都農(nóng)牧（SZ002505，股價(jià)2.01元，市值128億元）公告稱(chēng)，公司擬以5.62億元收購(gòu)上海鵬欣農(nóng)業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)鵬欣農(nóng)投）旗下啟東鵬騰農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)啟東鵬騰）100%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，啟東鵬騰凈資產(chǎn)為負(fù)，上述交易溢價(jià)率超2.5萬(wàn)倍。啟東鵬騰為鵬都農(nóng)牧實(shí)際控制人姜照柏旗下資產(chǎn)。實(shí)際上，姜照柏去年曾計(jì)劃將啟東鵬騰注入其旗下另外一家上市公司國(guó)中水務(wù)（SH600187，股價(jià)2.84元，市值45.83億元）。不過(guò)，在上交所的問(wèn)詢(xún)下，國(guó)中水務(wù)此后終止了這場(chǎng)關(guān)聯(lián)并購(gòu)。

【資料圖】

超高溢價(jià)收購(gòu)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)

耗資5.62億元收購(gòu)資產(chǎn)用來(lái)“種草”，鵬都農(nóng)牧的舉動(dòng)著實(shí)有點(diǎn)“豪橫”。

鵬都農(nóng)牧公告稱(chēng)，鵬欣農(nóng)投擬將所持有的啟東鵬騰100%股權(quán)以及附屬于該股權(quán)的全部權(quán)利和利益轉(zhuǎn)讓給公司，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為5.62億元。鵬欣農(nóng)投為上市公司控股股東鵬欣集團(tuán)全資子公司云南鵬欣富盛農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司控股子公司，為上市公司關(guān)聯(lián)方。

啟東鵬騰成立于2018年6月，注冊(cè)資本為5億元。2022年度、2023年上半年，啟東鵬騰營(yíng)收均為0，凈利潤(rùn)分別虧損438.07萬(wàn)元、220.73萬(wàn)元。截至2023年6月末，啟東鵬騰總資產(chǎn)為1.23億元，凈資產(chǎn)為-5412.45萬(wàn)元。

據(jù)悉，啟東鵬騰自身無(wú)實(shí)物資產(chǎn)，公司資產(chǎn)主要為長(zhǎng)期股權(quán)投資形成。其投資的子公司主要資產(chǎn)為位于江蘇省啟東市啟隆鄉(xiāng)仙鶴村的土地使用權(quán)，包括41宗農(nóng)用地和3宗商服用地，其中，農(nóng)用地面積合計(jì)370.99萬(wàn)平方米，商服用地面積合計(jì)1萬(wàn)平方米。

經(jīng)評(píng)估，啟東鵬騰股東全部權(quán)益價(jià)值為5.62億元，較凈資產(chǎn)賬面值-2.24萬(wàn)元的增值率為2509269.37%。評(píng)估增值主要原因?yàn)椋簡(jiǎn)|鵬騰長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面土地使用權(quán)購(gòu)置時(shí)間較早，購(gòu)置價(jià)（賬面價(jià)值）較低，而隨著近年土地市場(chǎng)的高速發(fā)展，該土地使用權(quán)價(jià)值增值較高導(dǎo)致。

按照約定，在相關(guān)先決條件全部成就或被雙方共同豁免的前提下，上市公司應(yīng)于購(gòu)買(mǎi)協(xié)議生效之日起十（10）日內(nèi)，將轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)支付予賣(mài)方指定的銀行賬戶(hù)。

對(duì)于超高溢價(jià)收購(gòu)啟東鵬騰股權(quán)的原因，鵬都農(nóng)牧表示，公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的畜牧企業(yè)，近年來(lái)深度布局肉牛、肉羊養(yǎng)殖板塊。高品質(zhì)的種群更需要優(yōu)質(zhì)的飼草供給，公司長(zhǎng)期面臨國(guó)內(nèi)飼草供給缺口的困境，無(wú)法滿(mǎn)足種群高速培育和發(fā)展的需求。因此，公司將啟東鵬騰擁有的土地進(jìn)行飼草種植，從而緩解飼草的供給問(wèn)題。

國(guó)中水務(wù)去年收購(gòu)未果

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這并非啟東鵬騰第一次被推向資本市場(chǎng)。

去年3月10日，國(guó)中水務(wù)曾公告稱(chēng)，公司擬收購(gòu)鵬欣集團(tuán)持有的上海鵬欣高科技農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)和鵬欣農(nóng)投持有的啟東鵬騰100%股權(quán)。彼時(shí)，這兩項(xiàng)資產(chǎn)的估值溢價(jià)率都很高。其中，啟東鵬騰截至評(píng)估基準(zhǔn)日2021年12月31日的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為-2.16萬(wàn)元，評(píng)估值為5.83億元，增值率為2695610.83%。其估值溢價(jià)的主要原因也是“土地使用權(quán)價(jià)值增值較高”。

與鵬都農(nóng)牧一樣，國(guó)中水務(wù)的實(shí)際控制人也是姜照柏。因此，國(guó)中水務(wù)收購(gòu)啟東鵬騰100%股權(quán)的交易也構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

資料顯示，國(guó)中水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理、自來(lái)水供應(yīng)和環(huán)保工程技術(shù)服務(wù)。因此，上述并購(gòu)無(wú)疑屬于跨界之舉。據(jù)國(guó)中水務(wù)當(dāng)時(shí)所稱(chēng)，公司收購(gòu)啟東鵬騰等資產(chǎn)是其向新興農(nóng)業(yè)領(lǐng)域布局，實(shí)現(xiàn)環(huán)保和新興農(nóng)業(yè)領(lǐng)域多元化發(fā)展的舉措。

不過(guò)，由于上述收購(gòu)存在的超高溢價(jià)，標(biāo)的資產(chǎn)無(wú)營(yíng)收、凈資產(chǎn)為負(fù)等諸多問(wèn)題，交易也引起了外界的質(zhì)疑。上交所便曾下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求公司說(shuō)明“（交易的）商業(yè)合理性，跨行業(yè)并購(gòu)的必要性”等。

在回復(fù)函中，國(guó)中水務(wù)稱(chēng)，公司將從傳統(tǒng)城市水務(wù)建設(shè)服務(wù)向更有前景的現(xiàn)代新興農(nóng)業(yè)農(nóng)村提供綜合性服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。而公司時(shí)任的三位獨(dú)董表示，考慮到當(dāng)前的資本市場(chǎng)環(huán)境形勢(shì)、政策的導(dǎo)向性和要求、以及關(guān)聯(lián)交易本身的特殊性。

基于保護(hù)全體股東利益的角度，建議公司董事會(huì)和管理層撤回此次交易，待時(shí)機(jī)成熟，再行啟動(dòng)轉(zhuǎn)型事項(xiàng)。

去年3月22日，國(guó)中水務(wù)董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于撤回〈股權(quán)收購(gòu)暨關(guān)聯(lián)交易的議案〉的議案》，認(rèn)為上述購(gòu)買(mǎi)股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易還需進(jìn)一步討論與論證，公司決定撤回該收購(gòu)議案，待各事項(xiàng)成熟后再議。但此事之后便再無(wú)下文。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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